Como diminuir um arquivo PDF com imagens scaneado?

Amigos tenho um site acadêmico e nele tem uma biblioteca digital com artigos, dissertações, teses, etc. Meu problema é o seguinte preciso criar os arquivos em PDF o menor possível, pois quanto maior o arquivo mais taxa de transferência tem no site, por isso a necessidade de diminuir ao máximo os arquivos.

Eu utilizo o Adobe Acrobat 7.0 Professional para criar e gerenciar os PDFs, atualmente adotei o PDF 1.4 como padrão (essa versão só abre com Adobe Reader 5.0 ou superior), pois ele compacta muito bem os arquivos e ultimamente tenho transformado arquivos antigos em PDF 1.4 o que tem diminuido bastante os arquivos, tipo de 800kb para 100 ou 150kb, o que para vários arquivos fazuma grande diferença.

Meu problema agora é o seguinte: recebe um trabalho de um colaborador da Espanha e o artigo que ele enviou ele scaneou pois era muito antigo (se não me engano de 1984) e ele não tinha o arquivo para enviar por isso scaneo, e as páginas são imagens scaniadas, minhas perguntas agora são as seguintes: como diminuir este arquivo para o menor tamanho possível? tem como transformar a imagem em texto, pois é só texto o arquivo?

Pergunto isso pois o arquivo tem 12 páginas e é só texto, mas está em imagem scaneado e ficou com 1.15MB, gostaria de diminuir este arquivo para o máximo possível, alguém pode me ajudar, obrigado.