A maior fusão da história do streaming virou pauta política nos Estados Unidos. A Netflix, que anunciou em dezembro de 2025 a compra dos ativos da Warner Bros. Discovery por US$ 82,7 bilhões, agora enfrenta um obstáculo inesperado: o próprio presidente Donald Trump.
O caso mistura negócio bilionário, disputa antitruste, rivalidade corporativa e interferência política direta — e o desfecho pode redefinir o futuro da indústria de entretenimento global.
O Acordo: O que a Netflix Quer Comprar
Anunciado em 5 de dezembro de 2025, o negócio prevê que a Netflix adquira os estúdios de TV e cinema da Warner Bros., a HBO, a HBO Max e a divisão de games da Warner Bros. Discovery.
Pelos termos divulgados, a proposta foi de US$ 27,75 por ação — quase todo o montante em dinheiro — e inclui uma multa de US$ 5 bilhões caso os órgãos reguladores vetem a transação.
As redes de TV da WBD, como CNN e TNT, ficaram de fora da operação e poderão ser reunidas em uma nova empresa, a Discovery Global, prevista para ser criada no terceiro trimestre de 2026.
Se aprovado, o negócio colocaria sob controle da Netflix franquias como Harry Potter, Game of Thrones, The White Lotus, Friends e todo o catálogo histórico da Warner — além de uma base de quase 130 milhões de assinantes da HBO Max.
A Pressão de Trump
Logo após o anúncio, Trump foi direto: disse que estaria envolvido na decisão, que o processo precisaria ser analisado com cuidado e que a concentração de mercado poderia ser um problema.
O presidente argumentou que a Netflix já detém uma posição dominante entre as plataformas de streaming e que incorporar os ativos da Warner tornaria esse poder econômico ainda maior.
Mas a pressão foi além da questão antitruste. Em 23 de fevereiro de 2026, Trump publicou no Truth Social exigindo que a Netflix demitisse imediatamente Susan Rice — ex-conselheira de segurança nacional nos governos Obama e Biden e membro do conselho da empresa desde 2018 — classificando-a de forma ofensiva.
Trump vinculou explicitamente a permanência de Rice no conselho à continuidade do megacontrato com a Warner, expondo uma fronteira incomum de interferência política em uma decisão corporativa privada.
O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, respondeu que o acordo é um assunto de negócios, sujeito à revisão do Departamento de Justiça e de reguladores globais.
O Conflito de Interesses
O caso ganhou uma camada ainda mais delicada quando veio a público que Trump comprou cerca de US$ 1 milhão em títulos de dívida da Netflix e da Warner Bros. Discovery nas semanas seguintes ao anúncio do acordo, entre os dias 12 e 16 de dezembro de 2025.
A Casa Branca afirmou que o portfólio de Trump é gerido de forma independente por instituições financeiras terceirizadas, sem qualquer influência direta do presidente.
A Disputa com a Paramount
A Netflix não está sozinha na briga. A Paramount Skydance, financiada pelo bilionário Larry Ellison, apresentou uma oferta rival e a Warner concedeu prazo para a apresentação de uma proposta concorrente.
A Affinity Partners, empresa criada por Jared Kushner, genro de Trump, também apoia a compra do grupo Warner — criando uma teia de interesses políticos e financeiros ao redor do negócio.
Ainda assim, Trump afirmou publicamente que analisaria o impacto de cada proposta de forma imparcial.
O Impacto no Mercado
A interferência de Trump teve efeito imediato nos mercados. A plataforma de apostas Polymarket registrou queda nas projeções de conclusão do negócio: as chances de a Netflix finalizar a compra da Warner até o fim de 2026 recuaram de 60% para 23% após as declarações do presidente.
Analistas avaliam que a retórica presidencial não produz efeito imediato sobre a operação diária da Netflix, mas introduz incerteza jurídica num momento em que a empresa busca parceiros e financiamento para a maior aquisição de sua história.
O que Ainda Está em Aberto
A divisão antitruste do Departamento de Justiça segue analisando a transação — e a recente saída do chefe da divisão aumentou a incerteza sobre os critérios que serão aplicados. Enquanto isso, Trump recuou parcialmente, afirmando que deixaria o Departamento de Justiça lidar com o caso.
O que está claro é que o desfecho vai além de uma disputa entre empresas. Trata-se de uma convergência entre poder político, regulação antitruste e o futuro de uma indústria que movimenta bilhões de dólares globalmente.
FAQ
Quanto vale o acordo entre Netflix e Warner? A Netflix ofereceu US$ 82,7 bilhões pelos ativos de estúdio e streaming da Warner Bros. Discovery — uma das maiores transações da história da mídia.
O que a Netflix vai receber com a compra? Os estúdios Warner Bros., a HBO, a HBO Max e a divisão de games da WBD. As redes de TV a cabo, como CNN e TNT, ficam de fora e devem ser separadas em uma nova empresa chamada Discovery Global.
Por que Trump está interferindo? Trump levantou preocupações antitruste sobre concentração de mercado, além de pressionar pela demissão de Susan Rice, conselheira da Netflix com histórico nos governos Obama e Biden.
O negócio ainda pode ser aprovado? Sim, mas com incerteza crescente. Após as declarações de Trump, as chances de conclusão até o fim de 2026 caíram de 60% para 23%, segundo a plataforma Polymarket.
Quem mais disputou a Warner? Paramount Skydance e Comcast fizeram ofertas concorrentes. A Paramount ainda mantém uma oferta ativa tentando convencer acionistas da WBD a rejeitar o acordo com a Netflix.
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Esta postagem foi modificada pela última vez em 26/02/2026 11:01