Valor de mercado da Skydance cai para menos da metade do valor combinado da Paramount e Warner Bros.

O império de mídia de David Ellison enfrenta o ceticismo dos investidores após a aquisição da Warner Bros. Discovery. A queda das ações, o elevado endividamento e as ambiciosas metas de redução de custos aumentam a pressão sobre a companhia.

A Skydance Corporation enfrenta um início turbulento em Wall Street após concluir a aquisição da Warner Bros. Discovery (WBD). Apesar de vencer uma disputa que se estendeu por cerca de um ano para assumir o controle da gigante do entretenimento, o CEO David Ellison agora precisa lidar com as crescentes preocupações de que a empresa resultante da fusão possa valer consideravelmente menos do que o montante envolvido na transação.

Em 5 de outubro, último dia de negociação antes da entrada em vigor da fusão, a Warner Bros. Discovery tinha um valor de mercado de aproximadamente US$ 77,7 bilhões, enquanto a Paramount Skydance era avaliada em cerca de US$ 11 bilhões. Desde então, o valor de mercado da Skydance Corporation caiu para menos de US$ 40 bilhões, ficando abaixo da metade do valor combinado das duas empresas antes da conclusão do negócio.

Ações da Skydance despencam

As ações da Skydance sofreram uma forte queda na quarta-feira, recuando 22% após a distribuição de aproximadamente 471 milhões de títulos financeiros aos detentores de ações Classe B da Paramount Skydance. Esses instrumentos financeiros dão aos investidores o direito de comprar ações da nova companhia por US$ 12 cada, conforme as condições estabelecidas.

Parte da queda foi associada a um ajuste técnico realizado pela Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) após o fechamento do mercado na terça-feira. A bolsa reduziu o preço de referência das ações da Skydance em US$ 0,194 para refletir a emissão dos títulos.

Além da turbulência provocada pela distribuição, a Skydance enfrenta questionamentos mais amplos sobre sua situação financeira e sua capacidade de cumprir os compromissos assumidos.

A aquisição envolveu pagamentos em dinheiro de aproximadamente US$ 78 bilhões aos acionistas da Warner Bros. Discovery. Nos termos do acordo, a Paramount pagou US$ 31,01666668 por ação da WBD e também assumiu a dívida existente da companhia.

No fim de junho, a Warner Bros. Discovery reportava US$ 33,1 bilhões em dívidas. Após a conclusão da transação, a dívida líquida da Skydance passou a se aproximar de US$ 80 bilhões, impondo um encargo financeiro significativo à empresa combinada.

Somente as despesas com juros devem ultrapassar US$ 6 bilhões por ano, tornando a redução do endividamento uma das principais prioridades de Ellison e de sua equipe de gestão.

A Skydance prometeu continuar investindo em conteúdo, incluindo planos de lançar mais de 30 filmes nos cinemas por ano. Conciliar essa estratégia com cortes agressivos de custos e o pagamento de uma dívida elevada pode ser difícil, especialmente em um setor marcado pela concorrência das plataformas de streaming e pelas mudanças nos hábitos do público.